金鯊產業》海運有哪些重要觀察指標?

在上一篇『海運運價到底在飆什麼?』文章中,金鯊帶你了解疫情對海運產業的衝擊,直到出現2大關鍵轉機後才扭轉經營困境,而國際運價會持續飆漲是因為疫情管制導致職位缺工、貨物缺櫃、港口塞港、生產斷鏈等問題,加上海運訂單暴增,形成海運需求大於供給導致海運運費價格暴漲。
知道海運運價飆漲的根本原因之後,可能你心中會有這樣的疑問:如果不知道這些根本原因,是不是有什麼指標可以直接進行觀察?
沒錯!今天金鯊就要介紹海運產業最重要的觀察指標有哪些?


波羅的海之海運指數

當投資人需要觀察國際海運產業現況時,最常使用到的是波羅的海指數,它可以間接反映當前海運供需狀況與海運價格的趨勢。
在本系列第一篇文章中金鯊有提到:海運船種主要分成貨櫃輪船和散裝輪船兩種。
波羅的海指數就有對應這兩船種的指數:波羅的海乾散貨指數(BDI)和波羅的海貨櫃運價指數(FBX)

  1. 波羅地海乾散貨指數(BDI)

    主要是反映鐵礦砂、煤炭、穀物等原物料大宗物資的運輸成本,屬於全球經濟的領先指標
    波羅地海乾散貨指數(BDI)事實上是由以下三個海運指數加權平均所計算出來的。其中海峽型(BCI)的權重是最高的,這是因為鐵礦砂是乾散貨最主要運載產品。

    海峽型(BCI)佔40%、巴拿馬(BPI)佔30%、輕便型(BSI)佔30%
    a.海峽型(BCI)反映鐵礦砂、焦煤等工業原料的運輸成本
    b.巴拿馬(BPI)反映民生和穀物等大宗物資的運輸成本
    c.輕便型(BSI)反映磷肥、木屑等大宗物資的運輸成本

  2. 波羅地海貨櫃運價指數(FBX)

    FBX是彙整貨運承攬業的實際價格,提供每日貨櫃報價的綜合指數。
    主要反映亞洲、歐洲、北美、南美等12條國際主要航線的貨櫃輪船的貨運價格,包括海運費及相關附加費用(燃油附加費、旺季附加費、港口擁擠附加費、運河附加費等),但並不包含關稅和港口費用。
    其中亞洲到美西和亞洲至北歐這兩條航線的報價影響FBX指數最大,這兩條航線主要以中國進出入口為主。因此在觀察國際海運報價時,金鯊還會去交叉比對中國出口集裝箱運價指數的變化。

中國運價指數

  1. 中國出口集裝箱運價指數(CCFI)

    這是由中國上海航運交易所(SSE)所編制的運價指數,是根據中國10大港口12條主要國際航線的運費報價和貨櫃量作為依據所計算出來的。
    中國是全球最大出口國,因此中國運價指數是可以有效反映當前全球貿易的供需狀況。

  2. 上海出口集裝箱運價指數(SCFI)

    上海是全中國進出口吞吐量最大的港口,更是中國最大的經濟特區之一,所以金鯊會以上海出口集裝箱運價指數(SCFI)作為觀察中國經濟的最主要指標之一。

知識科普:
因兩岸用詞有所不同,中國集裝箱就是台灣講的貨櫃。


四大海運指數近一年表現

  1. 波羅地海乾散貨指數(BDI)

    BDI指數主要是反應散裝輪船的運輸成本。

    註:BDI指數1293漲到3166,整整上漲近2.5倍

  2. 波羅地海貨櫃運價指數(FBX)

    FBX指數主要是反映貨櫃輪船的運輸成本

    註:FBX指數從1764點漲到10174點,共上漲近6倍

  3. 中國出口集裝箱運價指數

    a.中國出口集裝箱運價指數(CCFI)中國10大港口的運費報價和貨櫃量。
    b.上海出口集裝箱運價指數(SCFI)海是全中國進出口吞吐量最大的港口(最具指標性)。

    註:

    (1)CCFI指數從870點上漲至2854,上漲近3.5倍
    (2)SCFI指數從1022點上漲至4100點,上漲4倍之多


海運股為何會飆漲

從上面三張走勢圖可以清楚發現4大海運指數都呈現飆漲的表現,最少漲幅也有2.5倍,其中最大漲幅是貨櫃指數的近6倍。
看到這裡,我們就能想通明白為什麼貨櫃三雄會成為台股最為強勢的超級黑馬。

  1. 長榮海運(2603)
    長榮海運是台灣貨櫃輪船的龍頭,股價從2020年4月最低價8.9元飆漲近26.2倍。

  2. 陽明(2609)
    陽明海運是排行台灣貨輪的老二,股價從2020年3月最低價4.72元狂飆近49.7倍

  3. 萬海(2615)
    萬海是台灣貨櫃輪船排行第三名,股價從2020年3月最低價11.85元飆漲近29.8倍

從台灣貨櫃三雄的股價我們可以得到一個結論:
股價漲跌最終與產業趨勢和基本面有相關性

因此,金鯊會強烈建議正在做投資的你
投資股票不只要關心股價的漲跌,更重要的是去掌握我們所投資的公司,它所在的產業變化與公司的基本面是不是朝更好的趨勢方向發展,若答案是肯定的,我們就可以勇敢的進行投資並嚴守停損價,就不會因短線股價漲跌而感到惴惴不安。


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金鯊將與你一同探討海運運價飆漲是好事還是壞事?那我們下篇文章見。

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